建银国际发表研报，预测由於内地制造业活动疲软，料华润燃气(01193.HK) +0.200 (+0.753%) 沽空 $1.73千万; 比率 12.511% 2025年增长或放缓，当中今年现有工业客户燃气销量增长基本持平，但新接驳工商客户可能继续保持增长。不过即使今年需求趋弱，建银国际仍认为较低的燃气成本，将带动销气价差轻微扩大，惟幅度低於去年，目前预期销气价差扩大及天津合营企业实现扭亏为盈，将推动润燃2025年实现中单位数盈利增幅。
该行预测润燃去年核心盈利将按年增长33%至56亿元，每股派息预期亦会增长，假设年均经营性现金流为约80亿元，同时未来几年资本支出介乎70亿至80亿元，相信拥有较低负债率的润燃中期股息仍有上升空间。
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基於对燃气需求及新接驳量更保守的预测，建银国际将华润燃气2024至2026年核心盈利预测下调3%至5%，目标价从34.3元下调至33元，维持「跑赢大市」评级。(gc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-02-26 16:25。)
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